Investing.com — Barclays, bir AI “balonu” korkularının abartıldığını belirtti. Hiper ölçekleyicilerin güçlü nakit üretiminin yapay zeka yatırımlarını desteklemeye devam ettiğini savundu.
Barclays şunları yazdı: “Hiper ölçekleyiciler, bir eliyle AI’ya yatırım yapmak ve diğer eliyle hissedarlara nakit iade etmek için yeterli işletme nakit akışı üretiyorlar. Bu, dotcom dönemi teknoloji altyapı kurucularından çok farklı bir durum.”
Banka ayrıca “bazı sermaye harcamaları varsayımlarını stres testine tabi tuttuk, ancak AI yatırımının sağlam temel dayanaklar üzerinde kalmaya devam ettiğine inanıyoruz” diye ekledi.
Barclays’e göre, hiper ölçekleyici sermaye harcamaları “hızla artıyor, ancak tamamen işletme nakit akışları tarafından finanse ediliyor.”
Firma, hisse geri alımları hesaba katıldıktan sonra bile “çıkan nakdin gelen nakdi aşması öncesinde hala iyi miktarda boşluk olduğunu” belirtti.
Barclays, günümüz ortamını 2000’lerin başıyla karşılaştırarak şunları kaydetti: “2000 yılındaki büyük telekom harcamacıları, dotcom dönemi altyapısını, hiper ölçekleyicilerin 2025’te AI için masaya getirdiklerinden çok daha fazla finansal kaldıraç ve çok daha az işletme kaldıracı ile finanse ediyorlardı.”
Talep tarafında Barclays, “her hafta 700 milyondan fazla kullanıcının ChatGPT’yi kullandığını” ve “ABD şirketlerinin 10’da 1’inin AI kaynaklı verimlilik artışlarından bahsettiğini” vurguladı.
Firma, bu veri noktalarının “AI iş yükleri gelişmiş akıl yürütme modelleri ve ajanlarla daha yüksek bir vitese geçerken sağlam temel talebe işaret ettiğini” belirtti.
Bununla birlikte Barclays, “yatırımın büyüklüğünün uygulama riskleri doğurduğunu” kabul etti.
Firma, özel piyasalardan gelen işaretlere dikkat çekti. Burada sermaye talebi artarken “VC sermayesine erişim giderek zorlaşıyor ve bu yıl AI alanında milyarlarca dolarlık özel kredi anlaşmaları duyuruluyor.”
Sonuç olarak Barclays, “hiper ölçekleyiciler tarafından güçlü nakit üretiminin, AI altyapı inşasını şimdilik sağlam finansal temeller üzerinde tuttuğu” sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
