Investing.com — Moody’s Ratings, Teva Pharmaceutical Industries Ltd ve iştiraklerinin notlarını yükseltti. Şirketin Kurumsal Aile Notu (CFR) Ba2’den Ba1’e yükseltilirken, Temerrüt Olasılığı Notu (PDR) da Ba2-PD’den Ba1-PD’ye çıkarıldı. Ayrıca, kıdemli teminatsız notlar Ba2’den Ba1’e yükseltildi. Teva’nın Spekülatif Derece Likidite Notu SGL-2 olarak değişmedi. Moody’s aynı zamanda şirketin görünümünü pozitiften istikrarlıya revize etti.
Not yükseltmesi, Teva’nın kredi metriklerindeki önemli iyileşmeyi yansıtıyor. Bu iyileşme, şirketin markalı ürünlerindeki sürekli büyüme ve jenerik iş kolundaki istikrardan kaynaklanıyor. Moody’s Ratings’in Başkan Yardımcısı-Kıdemli Analisti Vladimir Ronin şöyle dedi: “Teva’nın kredi profili, muhafazakar finansal politikalardan ve borç azaltmaya odaklanmaktan fayda sağladı.” Şirket ayrıca çeşitli yasal yükümlülüklerin çözümünde de ilerleme kaydetti.
Moody’s, önümüzdeki 2-3 yıl içinde Teva’nın hem markalı hem de biyobenzer portföylerindeki ürün lansmanlarından faydalanmasını bekliyor. Devam eden maliyet tasarrufu girişimlerinin de şirketin kredi profilini daha da güçlendirmesi öngörülüyor.
Teva’nın Ba1 Kurumsal Aile Notu, şirketin önemli küresel ölçeğini, jenerik ilaçlardaki lider konumunu ve markalı ilaç işini de içeren çeşitli portföyünü yansıtıyor. Şirketin gelecekteki kazanç büyümesi, küresel jenerik işinin göreceli istikrarına ve Austedo, Ajovy ve Uzedy gibi markalı ilaçların artışına bağlı. Şirketin markalı ilaç hattının, biyobenzer lansmanlarıyla birlikte büyümesini iyileştirmesi bekleniyor.
Önemli borç azaltımına rağmen, Teva’nın notları orta derecede yüksek finansal kaldıraç ile sınırlandırılıyor. 31 Mart 2025 itibarıyla, Moody’s düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı yaklaşık 4,3x seviyesindeydi. Teva’nın ulusal opioid anlaşması şu anda Moody’s hesaplamalarına yaklaşık 0,3x ek finansal kaldıraç ekliyor ve önümüzdeki 4-5 yıl boyunca şirketin nakit akışlarını azaltacak. Bununla birlikte, Teva yönetim bazında 2027 yılına kadar 2,0x net borç finansal kaldıraç hedefini koruyor.
31 Mart 2025 itibarıyla, Teva’nın yaklaşık 1,7 milyar dolar nakit varlığı bulunuyordu. Önümüzdeki 12 ay içinde, şirketin 600-700 milyon dolar dava ödemeleri dahil olmak üzere yaklaşık 1,8 milyar dolar serbest nakit akışı yaratması bekleniyor. Moody’s, Teva’nın 2026 ve 2027’de sırasıyla yaklaşık 3,4 milyar dolar ve 2,9 milyar dolarlık yaklaşan borç vadelerini, dahili olarak yaratılan nakit akışı ve refinansman kombinasyonu ile başarıyla karşılayacağına inanıyor.
Teva’nın Nisan 2027’de sona erecek 1,8 milyar dolarlık teminatsız rotatif kredi imkanı bulunuyor. 31 Mart 2025 itibarıyla, bu imkanda herhangi bir borçlanma yoktu. Moody’s, Teva’nın önümüzdeki on iki ay boyunca bu imkanda yer alan finansal sözleşmelere uygun kalmasını bekliyor.
Teva’nın tüm borcu, Ba1 Kurumsal Aile Notu ile aynı olan Ba1 olarak derecelendirilmiştir. Şirketin tüm borcu teminatsızdır ve ana şirket olan Teva Pharmaceutical Industries Limited tarafından koşulsuz olarak garanti edilmektedir.
İstikrarlı not görünümü, Moody’s’in Teva’nın önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca kazançlarını büyütmeye devam edeceği ve güçlü nakit akışını sürdüreceği beklentisini yansıtıyor. Görünüm ayrıca başarılı ilaç hattı uygulaması ve muhafazakar finansal politikalar beklentisini de içeriyor.
Notların yükseltilmesine yol açabilecek potansiyel faktörler arasında Teva’nın uzun vadeli büyümeyi sürdürme yeteneği ile başarılı ticari ve ilaç hattı uygulaması yer alıyor. Kısmen borç/FAVÖK oranının 3,5x’in altında sürdürülmesiyle yansıtılan muhafazakar finansal politikalar ve güçlü serbest nakit akışları bir yükseltmeyi destekleyecektir.
Bununla birlikte, temel ürün gelirlerinde önemli bir erozyon veya kârlılıkta önemli bir zayıflama gibi faktörler not düşüşüne yol açabilir. Borç/FAVÖK oranının 4,5x’in üzerinde sürdürülmesi gibi borçla finanse edilen satın almalar, hisse geri alımları veya temettüler dahil olmak üzere daha agresif finansal politikalara geçiş de bir not düşüşüyle sonuçlanabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
